Alphabet, maison mère de Google, a annoncé lundi 1er juin une levée de fonds de 80 milliards de dollars par émission d’actions, pour financer l’expansion de son infrastructure d’intelligence artificielle. C’est la première émission d’actions du groupe depuis 2005.
Selon les données communiquées par le géant américain, l’opération se décompose en trois tranches : 30 milliards de dollars via des offres souscrites publiques — dont 15 milliards en actions de catégories A et C et 15 milliards en actions préférentielles convertibles — et 40 milliards supplémentaires via un programme de vente progressive sur le marché, prévu à partir du troisième trimestre 2026. En parallèle, Berkshire Hathaway souscrira 10 milliards de dollars dans le cadre d’un placement privé, réparti entre des actions de classe A et de classe C.
Les titres ont été proposés à Berkshire à 351,81 dollars pour les actions de classe A et 348,20 dollars pour les actions de classe C.
La décision de Berkshire n’est pas anodine. Le groupe a multiplié par trois sa participation dans Alphabet, atteignant environ 58 millions d’actions au premier trimestre 2026, pour une valeur totale d’environ 17 milliards de dollars avant cette opération. Cette souscription directe placerait Berkshire parmi les plus grands actionnaires non-initiés du groupe. Elle intervient sous la direction de Greg Abel, successeur de Warren Buffett, et avec une trésorerie record de 397,4 milliards de dollars à fin mars 2026.
Réaction mitigée des marchés
Du côté des marchés, la réaction a été négative. L’action GOOGL a terminé la séance de lundi en baisse de 1,02 %, avant de reculer encore de 1,8 % en après-marché. La raison invoquée : la dilution. Rapportée à une capitalisation boursière d’Alphabet estimée à 4 500 milliards de dollars, cette émission de 80 milliards implique une dilution d’environ 1,8 %.
Le contexte sectoriel explique l’ampleur de l’opération. Lors de la conférence Google I/O du 19 mai, le PDG Sundar Pichai avait annoncé des dépenses d’investissement comprises entre 180 et 190 milliards de dollars pour l’ensemble de l’exercice 2026. Les grandes entreprises technologiques devraient consacrer jusqu’à 700 milliards de dollars cette année aux seuls investissements en IA.
Dans son communiqué, Alphabet justifie l’opération par un déséquilibre entre offre et demande : le groupe indique que “la demande pour ses solutions et services d’IA de la part des entreprises et des consommateurs dépasse les capacités disponibles”. Les fonds serviront à financer des “dépenses d’investissement pour développer l’infrastructure IA et les capacités de calcul mondiales”, selon les termes du prospectus déposé auprès de la SEC.
Il est peu courant pour une grande entreprise cotée de lever autant en fonds propres, relève Bloomberg, qui souligne que les économies propres au secteur de l’IA poussent Google et ses concurrents à explorer des financements inhabituels. Le free cash-flow des hyperscalers s’est fortement contracté au cours de ce cycle d’investissement. L’émission par actions, plutôt que par dette, permet d’apporter des capitaux permanents sans alourdir davantage le bilan.
Microsoft, Amazon et Meta ont annoncé des programmes d’investissement comparables cette année, consolidant une course aux infrastructures dont l’issue reste ouverte.
Maghreb Emergent / Agences
