Le titre de la banque publique avait remonté à 2 195 dinars dimanche après une semaine agitée. Mardi 7 avril, quatre transactions ont suffi à effacer ce rebond et à ramener le cours à 2 090 dinars, soit 210 dinars sous le prix d’introduction de mars 2024.
Dimanche, la fenêtre semblait s’être rouverte. Le Crédit Populaire d’Algérie (CPA) tenait à 2 195 dinars, avec un dividende de 125 dinars attaché au titre, soit un rendement de 5,7 % net d’impôt pour qui entrait à ce niveau. Quarante-huit heures plus tard, cette fenêtre s’est refermée.
Mardi 7 avril, le CPA a clôturé à 2 090 dinars sur la Bourse d’Alger, en recul de 4,78 % par rapport à la séance précédente. Quatre transactions portant sur 1 028 titres ont suffi à produire ce mouvement. C’est précisément ce que rappelait l’article de dimanche sur ce marché : les volumes sont faibles, et les cours peuvent bouger vite dans un sens comme dans l’autre.
210 dinars sous le prix d’introduction
Le CPA se retrouve désormais dans une situation que ses actionnaires d’origine connaissent bien. Introduit en mars 2024 à 2 300 dinars, le titre s’était maintenu au-dessus de ce seuil pendant plusieurs mois avant de décrocher progressivement. À 2 090 dinars, la décote sur le prix d’introduction atteint 9,1 %, contre 4,5 % dimanche.
Pour l’épargnant qui avait souscrit lors de l’introduction pour 112,5 milliards de dinars levés au total, la semaine a été rude. Celui qui était entré dimanche à 2 195 dinars en espérant sécuriser un rendement de 5,7 % accuse déjà une moins-value latente de 105 dinars par titre, soit l’équivalent de près d’un dividende annuel évaporé en deux séances.
Le rebond de dimanche n’aura pas tenu
À 2 090 dinars, le dividende de 125 dinars représente désormais un rendement apparent de 5,98 %. L’argument fondamental reste donc présent, et la décote sur le prix d’introduction s’est encore creusée. Mais sur un marché où moins de 2 400 actions ont changé de mains sur l’ensemble de la semaine dernière, le rendement affiché ne dit rien de la facilité à sortir du titre si nécessaire.
Le DZAIRINDEX a clôturé mardi à 3 629,18 points, en recul de 104,71 points, après avoir progressé de 46 points dimanche. L’indice suit le CPA comme son ombre, faute d’autres valeurs suffisamment actives pour amortir ses variations.
